Immobilier en station de ski Suisse – une ascension continue
La publication du dernier UBS Alpine Property Focus est toujours une bonne occasion d’examiner de plus près le marché immobilier dans les stations de ski du pays. Les 12 à 18 derniers mois – et les perspectives à venir – sont particulièrement intéressants, compte tenu de facteurs comme un environnement de taux d’intérêt favorable, les tendances mondiales de relocalisation des patrimoines, et le statut de valeur refuge des actifs en francs suisses.
Les lecteurs de nos précédents résumés auront remarqué que nous avons souvent souligné que UBS était trop prudente. Cette fois, l’édito commence clairement : « Le marché suisse des logements de vacances suit une ascension continue depuis cinq ans. Depuis 2020, les prix ont progressé de quelque 30%, soit 10 points de pourcentage de plus que le reste du marché immobilier. Dans les meilleurs emplacements, des prix au mètre carré à six chiffres ne sont pas inhabituels. » Rien que l’année dernière, les prix ont grimpé de 4 %. Les plus fortes hausses se retrouvent dans les habituels hauts de gamme : St. Moritz, Verbier, Zermatt, Gstaad et Andermatt.
D’après UBS, les facteurs qui soutiennent ce marché sont : la hausse des marchés boursiers, les faibles taux d’intérêt, les revenus locatifs attractifs, la croissance démographique et l’augmentation de la population dans les régions alpines. Un autre facteur qu’APi peut quantifier, est l’incessante pénurie de biens disponibles. Le rapport note, comme nous le savons, que de nombreuses ventes ne sont même pas publiées. Les données confirment que les cantons du Valais et de Vaud ont une disponibilité plus élevée, tandis que les cantons des Grisons (Graubünden) et de Berne enregistrent les niveaux de stock les plus faibles. Par ailleurs, la construction de nouvelles résidences secondaires ou de vacances est quasiment à l’arrêt, bien que la Lex Candinas ait entraîné une légère hausse de l’offre dans les zones les plus tendues comme Davos/Klosters, Lenzerheide, Gstaad et Grindelwald.
Cette hausse des prix est-elle durable ?
Le nombre de recherches de logements en montagne en mars 2025 était d’environ 25 % plus élevé qu’en mars 2024, alors que les taux d’intérêt avaient diminué pendant cette période. UBS estime que la volatilité des marchés boursiers aura un impact, et souligne également un ralentissement de la hausse des prix dans certaines régions, notamment les Grisons. D’autres préoccupations potentielles sont à surveiller : un possible durcissement de la Lex Koller, la suppression de certains avantages fiscaux mineurs, ou une augmentation de la fiscalité sur les résidences secondaires.
Et les taux d’intérêt en Suisse ?
Comme récemment rapporté dans le FT et chez Bloomberg, la baisse de l’inflation rend possible le retour des taux d’intérêt négatifs en Suisse. Lorsque nous en avions parlé en 2020, la conclusion était claire : c’est positif pour l’immobilier. Les propriétaires sont alors moins incités à vendre pour placer leur argent en banque, et les revenus locatifs deviennent plus attractifs que les placements en espèces ou en obligations. Cette fois encore, il serait étonnant que cela change.
Où trouve-t-on un bon rapport qualité-prix dans l’immobilier alpin suisse ?
Les grandes stations suisses dominent les classements en termes de prix. Chez APi, nous constatons souvent que nos clients cherchent à optimiser le rapport qualité-prix – sans pour autant sacrifier la qualité du domaine skiable.
Est-ce vraiment possible ? Absolument. Par exemple, un chalet ou un appartement bien situé à Nendaz coûte environ un tiers du prix d’un bien comparable à Verbier. Un chalet ski-in/ski-out de belle taille à Veysonnaz coûte lui aussi environ un tiers du prix d’un équivalent à Verbier (à supposer que l’on en trouve un). Vous pourriez aussi envisager Morgins au lieu de Champéry, Les Diablerets à la place de Villars, St-Luc ou Vercorin plutôt que Grimentz, ou Champfèr plutôt que St. Moritz Dorf.
Contactez-nous si vous voulez discuter de vos projets immobiliers dans une station de ski Suisse..
Le rapport UBS en anglais, français et allemand : https://tinyurl.com/36pv6jua